
近期,债券利率市场呈现出窄幅震荡行情,整体收益率水平依然呈现下行态势。10年期国债和 10 年期国开债分别在2.1%和2.2%的水平上形成了锚定。施罗德基金管理 (中国)有限公司固定收益总监单坤表示,窄幅震荡行情预示着影响市场价格的各种因素处于相对平衡的状态,市场可能对利率债和地方专项债的新增供给以及资金价格的稳定性有所关注,但宏观复苏低于预期、通胀水平、货币政策的方向以及机构投资人的配置需求等影响债券市场走强的核心因素并没有变化。
9月和10月利率的久期风险值得重视。单坤表示,当下中国的资本市场呈现显著的股债跷跷板行情,我们需要管理好利率久期敞口,防止出现超预期政策出台对债券市场的扰动,超预期的政策主要关注房地产和消费领域。8月上旬以来,信用债市场出现调整,中长久期品种抛售较多,可能主要受资金面边际变化及机构行为影响。另外,信用风险的上升和权益市场的走弱带动可转债产品下跌,间接影响信用债市场。
盘面上,午后PCB概念继续走高,则成电子、逸豪新材、生益电子、协和电子、中京电子等携手积极。Bc电池也震荡走高,帝尔激光、杰普特、时创能源、鹿山新材等涨幅居前。与此同时,电子化学品、半导体、教育、光学光电子、软件开发等亦保持活跃,处于行业涨幅榜前列。相反,贵金属、航运港口、煤炭行业、铁路公路、有色金属、银行等相对低迷,制约指数情绪回暖向好。整体看板块呈现涨少跌多的格局,交投情绪并不高涨。个股方面,两市维持涨跌互现的格局,权重股相对低迷。资金方面,沪深两市今日成交额7029亿,较上个交易日缩量139亿。
1、近期,有市场消息称,相关部门将修订商业银行代销私募投资基金相关规定,特别明确了商业银行不得代理销售私募投资基金或通过借道其他持牌金融产品的方式变相代理销售私募投资基金。对此消息,记者从一些业内人士中得到了肯定的消息,商业银行或禁止代销私募产品,且上述新规的酝酿或与近期私募基金不规范运作导致投资人面临风险问题有关。但另有商业银行人士表示上述新规是否落地有待观望。(券商中国)
展望后市,信用债进一步下行的空间或相对有限。对于交易盘而言,建议不要过度下沉,同时降低组合杠杆、保持高流动性,注意防御;对于配置盘,当前信用债相对利率债的性价比较低杠杆交易规则,需关注后续估值调整后的潜在配置价值。
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